新三板里做市转让和协议转让的区别是什么-普法知识

新三板市场中的做市转让与协议转让：区别与实务解析
新三板市场作为多层次资本市场的重要组成部分，为中小企业提供了融资平台。在这一市场中，交易方式多样，其中做市转让与协议转让是两种主要的交易方式。两者在交易机制、适用范围、交易成本等方面存在显著差异。本文将从多个维度深入解析两者之间的区别，帮助投资者和从业者更好理解新三板交易的运作逻辑。
一、交易机制的差异
做市转让是基于市场供需关系进行的交易方式。在做市商制度下，市场中的买卖双方通过做市商进行撮合，做市商以一定价格买入或卖出股票，从而形成市场价格。做市商通过持续报价，维持市场的流动性，为投资者提供交易机会。
协议转让则是在特定条件下，通过协议方式完成的交易。协议转让通常适用于非上市股份，且交易双方具有较高的交易意愿。交易双方在协议中明确交易价格、数量、交割时间等要素，通过协商达成交易。
区别：做市转让依赖市场机制，以价格波动为基础；协议转让则依赖双方协商，以合同形式确定交易内容。
二、适用范围的不同
做市转让适用于所有新三板挂牌公司，无论其是否为上市公司。做市商可以是证券公司、基金公司或持牌金融机构，他们通过公开报价维持市场流动性。
协议转让则适用于未上市股份，且交易双方具有较高的交易意愿。协议转让通常用于未上市股份的转让，如公司内部人员或特定机构之间的交易。
区别：做市转让适用于所有挂牌公司；协议转让则仅适用于未上市股份。
三、交易成本的比较
在做市转让中，交易成本主要包括做市商的报价成本、交易撮合成本等。由于做市商需要持续报价，其成本相对较高，但市场流动性更强，交易更活跃。
在协议转让中，交易成本主要包括交易双方协商成本、协议签署成本等。由于协议转让是双方协商达成，交易成本相对较低，但需要交易双方有较高的交易意愿。
区别：做市转让的交易成本较高，但市场流动性强；协议转让的交易成本较低，但交易意愿是关键因素。
四、交易价格的确定方式
在做市转让中，交易价格由市场供需关系决定，做市商根据市场情况报价，交易价格由买卖双方协商确定。
在协议转让中，交易价格由双方协商确定，通常以市场价为基础，交易双方在协议中明确价格。
区别：做市转让的价格由市场供需决定；协议转让的价格由双方协商。
五、市场流动性与交易频率
在做市转让中，由于有做市商持续报价，市场流动性高，交易频率高，投资者可以更方便地买卖股票。
在协议转让中，交易频率相对较低，主要集中在特定交易时段，交易双方需要有较高的交易意愿。
区别：做市转让流动性高、交易频率高；协议转让流动性低、交易频率低。
六、交易时间的限制
在做市转让中，交易时间通常为工作日的上午9:30至下午15:00，投资者可以随时买卖股票。
在协议转让中，交易时间通常为工作日的上午9:30至下午15:00，但具体时间可能因交易双方协商而有所不同。
区别：做市转让交易时间固定；协议转让交易时间由双方协商。
七、交易对象的范围
在做市转让中，交易对象是所有新三板挂牌公司，无论其是否为上市公司。
在协议转让中，交易对象是未上市股份，通常为公司内部人员或特定机构。
区别：做市转让交易对象广泛；协议转让交易对象有限。
八、做市商与协议转让的职责不同
在做市转让中，做市商承担维持市场流动性、报价、撮合交易等职责。
在协议转让中，交易双方自行协商，协议签署后完成交易，不做市商的职责。
区别：做市转让由做市商承担交易撮合职责；协议转让由交易双方自行协商。
九、交易风险的差异
在做市转让中，由于有做市商持续报价，市场流动性高，风险相对较低。
在协议转让中，由于交易双方自行协商，风险较高，需注意交易双方的诚信度。
区别：做市转让风险较低；协议转让风险较高。
十、交易的法律依据
做市转让的交易依据是《证券法》《公司法》和《新三板交易规则》等。
协议转让的交易依据是《证券法》《公司法》和《新三板交易规则》等。
区别：两者均依据同一法律框架，但具体规则不同。
十一、交易的监管与管理
在做市转让中，交易由证券交易所监管，做市商需遵守相关规则。
在协议转让中，交易由证券交易所监管，交易双方需遵守相关规则。
区别：两者均受监管，但具体监管方式不同。
十二、总结与建议
新三板市场中，做市转让与协议转让各有其适用场景，投资者应根据自身需求选择合适的交易方式。做市转让适合追求市场流动性、频繁交易的投资者；协议转让适合有明确交易意向、愿意协商的投资者。
在交易过程中，投资者应关注市场动态，选择合适的交易方式，并遵守相关法律法规，确保交易安全、合规。
通过以上分析可以看出，做市转让与协议转让在交易机制、适用范围、交易成本、交易价格、市场流动性等方面存在显著差异。投资者应充分了解两者的特点，结合自身需求选择适合的交易方式，以实现更好的投资效果。